Handelstjenester Den første nedlastingen nedenfor - Guide til handelssystemet (MIT201) - gir detaljert informasjon om driften av Millennium Exchange, inkludert en generell beskrivelse av funksjonaliteten. Full Millennium Exchange-tekniske spesifikasjoner finner du her. Millennium Exchange Business Parametre Den detaljerte driften av hver Trading Service styres av den spesifikke konfigurasjonen av Millennium Exchange for den tjenesten og London Stock Exchange Rules. Millennium Exchange Business Parameters er den andre nedlastingen nedenfor, og gir detaljer om konfigurasjonen av hver trading service, inkludert: detaljer om daglig handel plan inkludert timings basis for beregning av åpning amp lukkepriser offentliggjøring og oppgjør regime i drift strukturen av prisovervåking og styring terskler rekkefølge og handelstyper aktivert, inkludert detaljer om eventuelle minimumsstørrelsesbegrensninger sammenligning mellom handelstjenester inkludert utvalgskriterier Oversikt over markedsmaktforpliktelser (EMS) Elektronisk handel - egenkapital London Børs markeder aksjer som omfattes, er FTSE All Share og FTSE AIM UK50-indeksen og mest flytende mindre selskaper, ETFs og ETCs auksjon starter dagen klokka 8:00 kontinuerlig handelsordre inngått 8:00 til 16:30 auksjonen lukker dagen klokka 16:30 alle handler avgjort via sentral motpart (CCP) aksjer dekket er mindre likvide mindre selskaper auksjon starter dagen klokka 8.00 fortsetter handel med markeds beslutningstakere og fire intra - dag auksjoner 8:00 til 16:30 auksjonen lukker dagen 16:30 alle handler avgjort via CCP SEAQ er London Stock Exchange ikke-elektronisk eksekverbar sitat service som gjør at beslutningstakere kan sitere priser i AIM-verdipapirer (ikke handlet på SETS eller SETSqx ) samt en rekke fastrentepapirer. Internasjonale Order Book aksjer er fra raskt voksende økonomier, for eksempel i Sentral-og Øst-Europa, Asia og Midtøsten via depositum kvitteringer (DRs). auksjonen starter dagen klokken 8:00 kontinuerlig handel via markeds beslutningstakere og ordrer inngått 8:00 til 16:30 auksjonen lukker dagen 16:30 handler kan avgjøres via KKP for de mest likvide verdipapirer Ytterligere detaljer om noen av de ovennevnte handelstjenestene , følg denne lenken Over er et skjermbilde av Vodafone ordinære aksjer notert på London Stock Exchange bestillingsbok. I dette eksemplet har handlende (passive likviditets beslutningstakere) lagt inn ordrebegrensninger på ordreboken. De beste prisene vises på den gule stripen. Prioritet av ordrer i ordreboken er basert på pris og tid. En forhandler som ønsker å handle umiddelbart til den beste prisen, vil legge inn en ordre (aggressiv likviditetsbehandler) til enten å selge opptil 71 006 aksjer til 162,9 pst (kjøpesummen) eller kjøpe opptil 79 959 aksjer til 162,95 pund (tilbudsprisen). Markedsordre ingen prisgrense, tar likviditet Begrens rekkefølge en ordre med en prisgrense for å kjøpe til maksimalt oppgitt pris eller selg til minimum oppgitt pris. Denne typen ordre forblir på bestillingsboken til den blir utført eller avbrutt. Isberg En ordre med stor størrelse hvor kun en del av bestillingen er synlig på bestillingsboken (toppen av isfjellet) og den gjenværende delen er skjult. Ved utførelse av den synlige delen av bestillingen vil en del av den gjenværende skjulte rekkefølgen bli synlig. Denne typen ordre forblir på bestillingsboken til den blir utført eller avbrutt. Skjult Ved hjelp av MiFID-storskala kriterier, kan deltakerne direkte kommunisere med ordreboken uten å gi åpenhet før handel. Den skjulte pegged funksjonaliteten gir ytterligere mulighet til automatisk å knytte en ordre til midten av tilbudet, og tilbyr prisforbedring mot den viste likviditeten. Begge bestilletyper er beskyttet av muligheten til å angi en minimumseksportstørrelse. Denne typen ordre forblir på bestillingsboken til den blir utført eller avbrutt. Tilleggsordre funksjonstype: Fyll eller Drep kjøringen i sin helhet eller ikke i det hele tatt Kjør og Eliminer utfør fullest mulig og eliminér resten God til avbrutt uutført rester på boken Godtil tiden utført forblir på boken til spesifisert tid Ordrebøker kan bli utsatt for raske prisbevegelser . Millennium Exchange har prisovervåkingsfunksjonalitet som sporer prisene der automatiske henrettelser skjer, og vil stoppe gjennomføringen dersom visse prisbevegelsestoleranser kan brytes. Hvis prisen på en potensiell utførelse er mer enn en definert prosent over eller under referanseprisen, vil ingen henrettelser på den aktuelle prisen oppstå, en automatisk utførelsesfrist vil bli utløst, og ytterligere automatisk utførelse vil midlertidig bli suspendert. En typisk definert prosentvis bevegelse for en høy likviditetsbeholdning vil være 5 som strekker seg til en 25 bevegelse for en aksje med lav likviditet (som i september 10). Ordrebeholdningens verdipapirer vil gjenoppta handel med en auksjon, når auksjonen er fullført kontinuerlig handel, recommences. Eksekutiv handel er neste Bekreftelse sendes til de involverte selskapene, bekrefter at deres bestillinger er utført, dette vil inkludere størrelsen på utførelse (en ordre kan delvis utføres), pris og tid. Denne informasjonen vil også bli publisert til markedet som en handelsrapport. Etter at en handel har blitt matchet, vanligvis ved et handelssystem, blir det ryddet. På dette stadiet står en sentral motpart (KKP) mellom kjøper og selger. Ved samtidig kjøp fra selger og salg til kjøperen reduserer KKP motpartsrisikoen for begge parter. Dette skyldes at hvis en part misligholder, vil KKP klare tapet ved å bruke marginen samlet. KKP for handel på London Stock Exchange vil enten være LCH. Clearnet eller SIX x-clear. Oppgjør er prosessen med å levere tittel til det finansielle instrumentet til kjøperen mot betaling til selgeren. For aksjer skjer dette normalt tre dager etter handelen. Netted oppgjør reduserer et stort antall stillinger til en enkelt stillingsbetaling. En depotfører eller verdipapirinnskudd (CSD) forplikter seg til å oppbevare og administrere verdipapirer på vegne av utstedere og investorer. CSD for en handel på London Børs vil være Euroclear. The Workings of SETS og SEAQ På London Børs Jeg er glad for å si at LSEs bruk av bisarre vilkår er levende og bra. London Stock Exchange SETS (Electronic Trading Service), jeg er glad for å fortelle deg, er full av disse rare og fantastiske setningene. Grunnlaget for SETS ble lansert av London Stock Exchange i 1997. Det ble designet for å imøtekomme FTSE 100 firmaer og den største av FTSE 250-selskapene. Siden da har systemet (som alltid) gjennomgått betydelig endring. Her er noen av hovedpunktene i SETS-systemet: London Stock Exchange SETS avtaler går gjennom meglere. Meklerne inngår kjøp og salg av bestillinger gjennom en elektronisk bestillingsbok. Markeds beslutningstakere har ingen rolle i transaksjonen - og dermed fjerner et ekstra kostnadslag. Det er ingen minimums bestillingsstørrelse. Dette er veldig nyttig for den private investor. Ankomsten av PEP og ISA (begge skattefordelte investeringsplaner som effektivt eier aksjer på en nominertypekonto) innebar at mange private investorer kan eie en portefølje av aksjer, men aldri motta årlige selskapsregnskap. SETS gjør det lettere å kjøpe små bedrifter (mange investorer eier nå en rekke aksjer i sin skatteinnpakning og bare en andel i eget navn for å sikre at bedriftsdokumentasjon kommer). Ordrer kan matches mot mer enn en motsatt handel i ordreboken. Børsens elektroniske handelssystem opererer på T3-basis, noe som betyr at de økonomiske aspektene må fullføres på den tredje arbeidsdagen etter handelen. London Børs SETS ordrer er enten: I beste fall som betyr at handelen utføres på best mulig samlede priser. Utfør og eliminere (Hva et navn) er også kjent som umiddelbar utførelse. Eventuell mengde av en ordre som kan fylles ut til en fast pris er gjort - alt annet blir kassert. Fyll eller drep innebærer at handelen gjøres på nøyaktig vilkårene som er angitt i riktig volum - eller ingenting gjøres i det hele tatt. Limitsordre forblir på SETS-skjermbildet. De er satt til priser som ikke er verre enn og kan fylles sakte over tid. En utløpsdato (maks 90 dager) forhindrer at disse ordrene går for lenge. Det er ikke lett å vite helt hvorfor navnene på disse handlingene er så blodtørste. Kanskje det var noen kobling til militæret i personen (e) som gjorde navngivelsen, eller kanskje den ansvarlige personen spilte for mange videospill. Uansett ser navnene ikke altfor vennlig ut mot de kjente enker og foreldreløse som burde unngå risikofylte eiendeler. De fleste private investorer trenger aldri en slik tjeneste, men det er mulig å skjule elementer i en ordre. En slik funksjon kan være nyttig når et selskap eller en stor investor prøver å kjøpe store lagerblokker som forberedelse til overtakelsesmetode (trolig fiendtlig). I den moderne superfaste verden, (les om høyfrekvent handel (informasjon her) og hvor mye av tilgjengelig likviditet som flest deltakere kan se, vil noen av disse ordningstyper virke utdaterte - i hvert fall for den private investoren. SEAQ - Stock Exchange Automated Quotation System Det er nå over 1.500 børsnoterte selskaper hvis bud og tilbudspriser (informasjon her) er notert på SEAQ. SEAQ er i hovedsak en prisinformasjonstjeneste og ikke et handelssystem. Det kan nås via en rekke skjermbaserte opplysninger tjenester. Handler utføres derfor enten via telefon eller online. - Prisene er notert av markeds beslutningstakere - Antall rapportert handel (over 1000 i verdi) - De beste tilbudsprisene med opptil tre markeds beslutningstakere forberedt på å håndtere - En automatisk handelstjeneste Som det kan forstås, er dette et teknisk område på markedet, og som sådan, for relative utenforstående - for eksempel forfatteren din - er det ikke helt klart hva SEAQs rolle er. rolle beslutningstakere har endret seg betydelig ettersom teknologien har blitt bedre og aksjer kan kjøpes og selges elektronisk uten tilstedeværelse på markedsgulvet. Det er vår forståelse at SEAQs rolle i stor grad er et monopol på ordrer fra allmennheten (publikum kan ikke bare kjøpe eller selge direkte på markedet selv). Vi kan imidlertid ha misforstått denne rollen - hvis det er tilfelle, beklager vi. Det ville være rettferdig å si at med mindre du planlegger å bli markedsfører eller aksjemegler, er sjansene for at du trenger å vite informasjonen ovenfor, ganske slank. Åpenbart, noen sider og informasjon jeg føler at jeg må legge til for klarhetens skyld. Unnskyldninger For å lese mer om LSE-arbeidet, vennligst besøk også:
No comments:
Post a Comment